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国庆感悟:永远不要排队买东西,股票也一样

股票 钱 投资的周期性 巴菲特 芒格 市场的无效性     第三石投资分析中心   |  2017-10-09阅读次数(195)内幕揭秘

亲爱的自由人:


自从投资股票以来,我经历了2007年和2015年两拨股票市场的繁荣和崩盘,期间还经历了无数次波动,亲历了股价疯狂冲天,也目睹了股价拦腰折断。


这些经历让我从“市场先生”那里学到了很多东西,让我不断反思过去曾犯下的错误。


尽管如此,有时候,当你把一个问题想清楚了,但是在行动的时候又变样了。所以投资需要不断的反思和实践。


今天,我要和您分享一些投资心得,这些心得您从许多投资大师的书籍里都能找到。我加了一些我自己的感悟,把它们整理成10堂课程,与您分享:


1. 成功投资的关键是让所有人后来都同意你当初的判断。


一天中最热门的投资很少是最好的投资。如果你想知道现在什么东西最热,那你就去看看那些商业新闻网站的头条是什么,或者去参加一个聚会,听听大家都在聊什么。


然而,我们经常去那些没人关注的地方寻找利润。我们喜欢买入后等待大众开始同意我们的判断。从一开始,我们就是逆势而行,而这是最好的观察市场的方法。


2. 你用不好自己的钱。


其实这不是你一个人的毛病。因为,一般情况下,人类都用不好金钱。


我们经常高买低卖,这是我们的本性使然。控制情绪是很难的,尤其涉及到金钱时,更难!


但是,当你在构建自己的投资组合时,您可以通过对市场周期的仔细分析和周密思考来减少您的情绪影响。


3. 投资有周期性


包括价格、估值和市场热情,这些永远不会改变。


那些最伟大的投资者锻炼了一种能力,他们能感觉到市场的乐观情绪达到了什么程度,或者对恐惧的积累程度也有所感知。


您觉得现在的A股市场在什么位置?


4. 你不能预测未来,任何人都不能。


但你可以看到人们对未来期望程度,仔细观察他们,你会找到更好的机会。


如果你能分辨市场周期的规律。然后,通过足够多的练习,你可以从这些周期中获利,或者至少能避免损失。比如:2007年和2015年A股市场的繁荣和崩盘,这其中有一定的周期性。


5. 每一个好的投资策略都应该像大树一样,有坚实的根基。


现在A股市场上有各种各样ETF基金,ETF基金就是一种非常好的投资策略。他们能让投资者用有限的资金投资许多不同的市场。


目前A股市场上的非货币类ETF基金共计139到今年9月份,这些ETF基金的规模已经超过2000亿元。


A股加入MSCI后,中国的ETF基金的规模还将不断壮大。


ETF的好处就是,投资者可以用有限的资金投资许多不同的市场,但是,ETF在配置资金时是不考虑股票价值的。当市场崩盘,投资者疯狂出逃时,该咋办?


6. 市场不完全有效


这是因为市场上的人不理性。自股票诞生起,关于市场是否有效,人们争论不休。我认为市场时而有效,时而无效。市场的无效性给我们创造了收取超额利润的机会。


投资者主动积极地寻找投资机会是对的,它能让市场保持真实,主动积极的投资者会买入那些被不合理低估的公司,卖出那些严重高估且作弊垂死的烂公司。然而,就这样,人们的判断还是经常出错,市场会变得效率低下。


就拿2015年的A股来说,一家公司的股价在几个月内能跌去70%,难道这家公司的价值真的在这几个月内蒸发了70%?


7. 耐心是收益最高的资产。


沃伦▪巴菲特的投资搭档查理▪芒格这样解释耐心的重要性:


“伯克希尔公司的投资业绩哪来的?如果你仔细观察,你会发现沃伦几乎整天坐在那里阅读。如果你想改善你的投资业绩,那你就得坐得住,然后用一生的时间去阅读。”


我觉得芒格说的一点儿也不夸张。


8. 永远不要排队买东西,股票也一样


我必须承认我犯过这样的错。2012年,当黄金价格大涨时,人们都在排队买黄金,我也加入了其中,后来马上黄金价格就崩盘,我的资金亏了一半。现在想起来都是泪。


9. 杠杆就像中秋节的月饼,吃的多了不好消化。


市场总是会自己纠错。历史上,它纠正了荷兰郁金香的狂热、纠正了英国南海事件中的疯狂,也纠正了2007年美国次级抵押贷款的胡闹。


它到底纠正了什么?


它纠正了人们在繁荣时期犯下的错误。


当市场纠正错误时,它会给尽可能多的人造成尽可能大的伤痛。


而你永远也不知道市场的纠正什么时候到来,但是,只要你没把自己的财产都抵押了,你还可以东山再起。如果那时候你手里还有现金,那就更好了,你有可能获得一生中最大的超额利润。


但是,如果你动用了杠杆,这一切不会发生。


10. 当市场走势和你想的不一样时,不要过于自信。


检查所有的事实,并三思而后行,不要让你的期望误导了你的判断力。


独立思考,不要让你的情绪影响你的思维。


远离那些可能影响你做出理性决定的环境。


上面这10条,你能从那些伟大的投资者所著的书籍中找到,我加了这些年来我的一些感悟。希望能对您的投资有所帮助。

 

祝您投资愉快!

 

李三军

第三石投资分析中心





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