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美元是否进入下跌通道 黄金能追吗?一文看清美国经济大趋势

    于小龙   |  2018-02-02阅读次数(687)龙观天下

|于小龙

 

近日2018年,美元狂跌,黄金大涨。一片金灿灿的诱惑。


美股尽管受到了一些“加息”的“惊吓”,但依然大势不减。


“跌跌不休”的美元,是否真的进入下跌通道,黄金是否将卷土重来?


面对金灿灿的“诱惑”,你是否应该出手?一切都只是在为美国政府的下一步加息和美元升值“留出空间”,还是长期趋势?


 

跌跌不休”何时了,对赌加息成祸根


自从特朗普“减税、加息、缩表”的经济三板斧砍过之后,美国经济仿佛服下了一剂“春药”。整个经济呈现出“外强中干”“虚火过旺”的局面。

 

从去年12月开始,一方面是股市的一路高涨,美国经济向好,而另一方面则是美元指数的一路狂跌,从93.5一路杀到88.5附近。黄金价格也随之一路暴涨。

 

美元指数走势图

 

高涨的股市、复苏的经济,非但没有支持美元的坚挺,反而出现了一泻千里的局面。

 

伴随着,所谓的“经济复苏”,我们看到的是,10年期美国国债收益率的大幅上扬,从2.34%一路攀升到2.72%,甚至突破了去年3月份的历史高点。


 

 10年期美国国债收益率走势图

 

(美国国债收益率 = 债券预期利率收益 - 当前国债的市场交易价格)当目前国债遭到市场抛售,价格下跌时,国债收益率就将上涨。

 

10年期美国国债收益率的大幅上扬表明,一方面市场对于美国长期经济缺乏信心,另一方面对于下一步的美元加息忧心忡忡。

 

一旦美联储加息,新发行的美国国债的利率必然水涨船高,那么老的美国国债价值势必缩水。

 

因此,特朗普的“加息政策”彻底点燃了市场对美国国债的抛售“热情”,同时,特朗普政府为了“减税”和维持岌岌可危的政府“预算”,也不得不大量发行新的美国国债。

 

一方面是大幅加息,一方面是大量发行新债,美国政府其实是在向老债主们“抢钱”,并利诱更多的新债主“买单”。这其中就包括中国和大量持有美国国债的投资机构。

 

从去年12月中到现在,美国再次加息的“利剑”就一直在投资者头上挥舞。同时,随着新美联储主席的即将就任,也推动了加息的步伐。为了应对未来的加息,市场加大了对原有美国国债的抛售,以为加息后留出更多的空间。

 

这种抛售国债“现金为王”的方式,以及面对加息预期,低利率美元的最后“盛宴”,致使资本市场一时美元泛滥。

 

美元的泛滥,导致了美元的贬值,进而市场出现担心美元暴跌的避险情绪,导致黄金价格一路大涨。

 

加息一拖再拖,美国泡沫越吹越大


特朗普“减税、加息、缩表”的经济政策正在面临严峻的考验。

 

原本希望“加息、缩表”来回收QE政策以来释放过多的流动性,但是,由于“加息”的缓慢和国债“放水”的急切,政策非但没有缩小经济泡沫,反而激起了市场的恐慌。

 

大量的美元从各种金融资产流出,一时无处可去,泛滥的美元只能继续吹胀美国股市,市场泡沫越吹越大。而作为实体企业,则依然无法从高涨的股价里,获得真正的投资。

 

 

美国道琼斯工业指数走势图

 

目前,特朗普政府“减税、加息、缩表”等等一系列政策,依然难逃美国政党政治和财阀政治的束缚。

 

我们看到,尽管“减税”政策已经获得了国会的通过,但是其背后,高达1.5万亿美元的财政赤字,还需要特朗普政府不得不发行相应的国债,才能最终使得“减税”政策得到落实。

 

而对于“加息”政策,特朗普则要必须获得掌管美联储的金融银行家们的支持。

 

有些人可能以为,美联储就和中国的“央行”差不多,总统都发话,加息不是顺理成章的吗?

 

其实不然,美联储并不是一个政府机构,而是由美国银行家们组建的一个民间机构。特朗普要想加息、发债必须要符合美国银行家们的利益,经过他们的批准。


 

然而,这里就产生了一个矛盾。加息固然能够收回过多的流动性,增加银行家们的放贷收入。但是,如果要想借此发行高达1.5万亿元的国债,银行就不得不考虑政府的偿还能力,以及自己垫付的资金成本。同时,这些美国银行家也不得不考虑,一旦银行利息增加后,他们利用廉价资金大肆进行金融炒作的好日子也将结束。

 

于是,整个美元加息的步伐,就在银行家们的患得患失和讨价还价中,被一拖再拖。

 

本应是快刀斩乱麻、痛并快乐着的“加息”过程,变成了“凌迟处死”。整个市场蔓延着对加息的恐惧。原本12月就将到来的又一次加息,违约了。原本1月底可能的加息,又推迟。现在整个市场又在传言最迟3月份将会迎来加息。

 

然而,到底什么时候会加息没有人知道。这种恐慌,往往比真正的痛苦来的更加猛烈,并且严重影响着人们对于市场的预期判断。

 

这种情况其实就和中国政府调控房价一样。天天喊打压房价、打压房价,一开始大家还相信,担心被打压,但是随着政府一次又一次的食言,结果政府打压房价的措施反而成为了房价上涨的信号。

 

目前,美国也是一样。对于加息的恐慌,已经超过了加息的本身。大家都在忙着在加息到来之前,再狠狠的赚上一笔。结果,加息反而刺激了流动性的增加,经济泡沫被越吹越大。

 

国内失败,国外找,特朗普军事冒险推销“国债”


特朗普对内缺少雷霆手段,不愿得罪金融集团,致使加息预期出现反转、国债销售更是步履维艰。

 

于是,特朗普不得不把销售国债的目光转向国外。但是,作为美国国债的只有大户,中国和中东一些国家也都不是傻子。

 

怎么才能让中国就范,让中东买单。让这些国家明知受骗上当还要抢着购买美国国债?

 

毛主席曾经告诉过我们一个让猫儿主动吃辣椒的好办法——就是在猫屁股上抹上辣椒酱。

 

特朗普这个商人出身的总统,想必也偷学到了这个招数。

 

于是,美国铤而走险,开始挑动世界不安。先是在中东重心点燃“巴以矛盾”,一方面用耶路撒冷换取以色列的支持,另一方面给中东的阿拉伯国家施加压力,胆敢不支持美国,不购买美国国债,就意味着无穷无尽的战乱和政变。

 

 

在此之后,美国又开始打压俄罗斯。言下之意就是,美国要逼中东买单,俄罗斯不要在后面强出头。区域安全只能由美国说了算。同时,俄罗斯也别总想着鼓动伊朗、中国搞什么,石油人民币结算。如果俄罗斯能够妥协,俄美两国在石油利益上可以和平相处。

 

最后,美国当然也忘不了中国。虽然表面上和中国打得火热,背地里却屡屡使绊子。特朗普对中国完全使用的是流氓手段。此次特朗普发表的国情咨文更是迫于国内形势,公然将中国列为竞争对手,更提出放手核武,加剧军备竞赛。

 

中国如果不继续大幅增持美国国债,那么,中美有可能撕破脸皮。然而中国一旦就范,也别想的那么天真,什么贸易保护、什么投资限制、什么战略遏制,美国一样也不会少。

 

原因很简单,美国希望中国购买国债是为了什么?是为了美国实体经济的恢复,而中国却又是美国在实体经济上的最大竞争对象。

 

特朗普也知道,他这是在与虎谋皮,而他也知道,按照目前的发展速度,中国超过美国是迟早的事情,能趁早“敲”一笔是一笔,今后可能连这个机会都没有了。

 

特朗普能够成功吗?扣其两端而知中


内忧外患,与虎谋皮。2018年,特朗普真是要使尽了浑身解数,游走在美国工人与美国的银行家之间,游走在世界各个大国之间。

 

然而,问题是,特朗普真的能够成功吗?美元是否会真的进入下跌通道无法自拔?

 

 

在我们搞清楚了,美元大幅贬值的原因之后,我们不妨做两个大胆的预测。

 

一种极端的情况是,随着鲍威尔接任美联储主席,鹰派的上台可能使得美元面临大幅快速加息。随着加息的密集和坚决,美国将逐步告别廉价美元的时代。流动性的收紧,将推动美元指数的大幅回升。

 

届时,从而高企的资金成本,将戳破美国的资本泡沫,美股将出现大幅下跌,从而极有可能诱发新的恐慌,导致美国又一次“经济危机”的爆发,最终只是美元不得不再次开闸放水。

 

另一种极端的情况是,加息继续犹豫不坚决,从而引起更高的预期与恐慌,美元将继续暴跌,真像某些人说的那样进入下跌通道。巨大的流动性被释放出来,将直接撑破目前的资本泡沫。从而再次上演2008年的“金融危机”。

 

显然,面对这两种极端情况,都是美国经济难以接受的,同时,美元汇率的大幅快速上涨,也是中国难以承受的。

 

因此,扣其两端而知中。这两种极端的情况都不会大概率的发生。

 

我们将看到,无论是美国,还是中国,都将更多的采取中间路线。除非,特朗普和美国的内部政治出现问题——导致世界经济“决战”的提前到来,世界经济格局的大洗牌。

 

如果真是这样,在经济再一次危机冲击的大动荡后,中国随时准备“称霸世界”就可以了。

 

但是,比起这种“让人热血沸腾”的小概率事件来讲,笔者还是更相信,中美两国的政治智慧。

 

在经过几次加息之后,2018年,美元将维持在一个相对弱势的水平。但不会进入所谓的下跌通道。

 

在美国加息后,美股市场将出现持续动荡的局面,逐渐趋于平稳。在美国向中国开放更多市场的基础上,中国依然将增持一定数量的美国国债,帮助美国稳定国内局势。

 

美国对中国的军事威胁,只不过是商人惯用的讨价还价的伎俩。

 

还是按照习大大的那句话,太平洋足够大,容得下中美两国。美国经济将得到恢复,中国经济将趁势崛起,走向世界。

 

在这种整个世界都在追求经济恢复,而不是一夜暴富的冷静时期,希望美元能够维持长期下跌趋势,基本不太可能。

 

看上去金灿灿的黄金投资机会,对于操作能力较弱的中小股民来讲,此时追涨黄金风险较大。


《财务自由人》主编




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于小龙

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