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韬源看大势(六)五穷六绝七翻身

汇丰PMI 2000点        |  2016-09-28阅读次数(133)股民大科普

周末好!

5月的行情在端午节来临之前结束,上证指数的走势可以用“处变不惊”来形容,2000点防线失而复得,让投资者长舒一口气。

5月最后一周继续稳固2000点的防线,紧接着端午小长假开始了,投资者可以好好的休息一下。

本周又迎来了宏观经济先行指标的“双喜临门”。官方公布的PMI和汇丰的PMI均好于预期。


本周,官方PMI升至50.8%,环比继续上升,而且上升的力度加强,回升幅度从之前的0.1个百分点扩张到0.4个百分点。

按企业规模来看,官方的PMI数据有三项:

大型企业PMI为50.9%,中型企业51.4%,小型企业48.8% 。数据显示,中大型企业的PMI好于小型企业,中大型企业在稳健复苏和扩张,而小型企业复苏进度相对比较弱。

5月份PMI 分类指数:生产指数和新订单指数,均超出市场预期。生产指数达到52.8%,新订单指数达到53.3,环比增长1.1个百分点,超出市场预期。生产指数和新订单指数都代表市场需求的稳健回升,这进一步验证了近期的稳增长政策带动的基建投资和出口改善所带动的制造业恢复, 同时也将进一步促进下半年的经济的平稳增长。


本周汇丰PMI指数也是继续回升到49.4% ,虽然还在50临界点以下,但是环比回升的力度加强,环比回升1.3个百分点。

从汇丰PMI分项数据看,订单数据表现超出市场预期。新出口订单数据创出6个月以来新高,终值为53.2,重新回归枯荣线上方,说明外需改善幅度明显。产出指数反弹至49.8,表明企业的生产活动加速,产品需求有所提高。

汇丰PMI代表了小型企业的扩张力度,近期连续2个月回升,创4个月新高,而且5月份回升力度加强,也说明政府的稳增长、微刺激的政策正在起作用。

韬源大势:

官方PMI连续3个月回升,汇丰PMI连续2个月回升,都在表明我国制造业继续稳中向好,中国经济正在企稳。稳增长、微刺激政策的效果已经有所显现,市场需求趋升,企业信心恢复,原材料采购趋于积极,开工率趋升,经济运行进一步向好。当前,一系列稳增长的政策措施仍在陆续释放,叠加滞后效应仍将在今后几个月显示效果。

盘面分析

回到盘面,上证指数在5月份的中下旬一度跌破2000点,但很快就收复了2000点防线。我们一再说明,2000点基本上就是政策底,风险相对比较小。目前的操作思路,依旧是以选股为主,只要选择了优质的公司,且价格合理,就可以分批买入。

 

中国的散户,大部分不炒股指期货,上证大盘在2000点附近徘徊,对于我们散户来说,就是绝好的介入机会。我们可以借助大盘上下调整之机, 进行不断地加仓以摊薄持仓成本。

从过往历史上看中国股市,向来有个传统,就是“五穷六绝七翻身”。今年的5月确实给很多机构投资者很大的心理负担。造成这一负担原因有两大因素,一个是现实因素,一个是心理因素。

现实因素是,中国经济在2014年一季度,以及近期的3、4月份的经济数据不是很乐观,再加上固定资产投资和房地产投资下滑明显,反腐败力度超乎想象,这些现实因素给未来的经济增长蒙上了一层阴影。随着3月末、4、5月份政府开始加强稳增长后,陆续出来了一系列“微刺激”政策,使得经济在4、5月份开始小幅回升,经济进一步趋稳。

心理因素,说白了就是当前存在一批机构投资者(公募、私募基金经理)的年龄都不是很大(很大一部分),很多基金经理没有经历过牛熊市,对于经济未来的变化,很多人不具备独立思考和宏观经济分析模型,总是受一些主流机构的研究报告的影响,从众心理严重,因此,在仓位上有所调整,随行就市。

上面两大因素,决定了5月市场的行情。总之,市场还是守住了2000点防线。

“五穷”心理现象在今年失效,“六绝”,也许是绝地逢生。中国股市真是很有意思!很多时候,由于年底和春节效应,上市公司中,尤其是制造业的公司,在1季度业绩的增长会放缓,或者下滑一些,这和春节效应有关,很多软件公司也是如此,1季度基本没有业绩,或由于运营成本加大造成1季度亏损,这些都是很正常,再加上1季度财报发布日期在3月初,4月底结束,因此,这段空挡时间里,给了主力做空的理由,大盘因此调整。

过了5、6月份,也就是1季度过后,2季度中,上市公司的业绩开始了企稳和增长,很多公司6月份过后,开始发布半年报的预告,因此,造成股市上的“7月翻身”之说。对于中国股市,很多时候7月是一个重要的转折关口,通常来看,有没有行情,主要看看7月份、10月份,这两个月都是变盘的重要时点。

对未来的预期:

对于未来中国经济的稳健增长,我们依旧强烈看好。近期经济企稳的信号愈加明显,前期担忧的市场情绪有望得到缓解。铁路投资、棚改、减税等微刺激政策的着力点更多是保持经济平稳增长,加大定向降准和再贷款力度等则是从金融层面配合实体经济的角度来维持合理的经济增速,“这一套‘组合拳’有助于经济企稳回升。同时政治制度、经济制度的改革还在进行时,这也是决定中国经济中长期走势的核心因素。预计下半年在经济趋稳回升和货币政策逐渐放开的过程中,上证大盘也会逐渐走出上升的行情。

未来十年,我们最看好的行业:

我们依旧是看好:金融、生物医药、新能源(太阳能、风能、核能)、信息技术(互联网、软件、硬件、4G、物联网、通讯、移动互联网、电子商务)、高端装备(高铁、机械制造升级、智能电网)、文化传媒、动力汽车、节能环保、航天军工等等,我们觉得这些行业依旧是未来投资的主题,这些行业依旧会出现10倍股的机会,关键是我们要“选股、择时”。

我们重点关注的股票都符合未来10年中国经济发展的重点行业,短期的阵痛调整,不会影响中长期的价值和走势,请大家务必耐心持有、坚持。

彭韬源
第三石投资分析中心

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