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细数降息带来的所有好处

房地产 利率 利息 降息 央行 银行 经济        |  2016-09-28阅读次数(182)独特投资方法

2014年11月26日,北京

亲爱的自由人:

周六的一条巨大新闻来的让所有人措手不及,也让我临时决定今天先把《自由征途》暂停一下,专门写写这件大事——央行宣布降息。

自由人们,降息跟咱老百姓的日常生活到底有什么关系?降息降的到底是什么息?对我们的投资又有什么影响?甚至,我们能从降息这件事中揣摩到什么投资机会呢?

看完这篇文章,你啥都明白了。
降息影响①:存款更不值钱了。

现在,你打开百度,搜索“存款利率”四个字,你将看到“活期存款”年利率已经从以前的3.75%下降至现在的3.5%。同时无论什么期限的定期存款,存款利率全部已经照以前下调了25个百分点。

这意味着什么?

你定存在银行10万块钱,以前每年能得到3750元利息,而现在每年只能得到3500元。简单地说就是,钱放在银行里,收益更少了。

与此同时,所有与存款利率挂钩的理财产品、货币基金等,利率全部下滑。比如余额宝,收益率4%以上的日子应该不多了。

然而,虽然老百姓的存款不值钱了,但老百姓有另一个好处。

降息影响②:贷款更便宜了。

现在,你再打开百度,搜索“贷款利率”四个字,你将看到“六个月至一年”标准贷款利率从以前的6%下降到现在的5.6%了。与此同时,所有周期的贷款利率都下降了40个百分点——包括5年以上的商业贷款和公积金贷款利率。

这又意味着什么呢?

现在你贷款100万买房子,20年还清,你总共可以少交近1万元的利息。如果你现在已经有房贷在身,并且采用的是浮动利率方式,那么从明年起你的月供也将减少。

降息影响③:债市、股市利好。

债券市场咱们老百姓接触的少,总之一句话,利率下降,债券的价格就会上升,所以持有债券的投资者将会获利。

而股市则显而易见,最近一阵的阶段性上涨不是没有原因。上周五收盘前的大涨印证了已经有不少人提前知道了降息这件事,而周一开盘的跳空高开也更好的说明了降息这件事对股市是有巨大利好的。(见下图)

(图片来自新浪财经)

这是为什么?原因很清楚:

存款利率下降了,也就是市场的“无风险利率”下降了——人们在0风险的情况下所能获得的回报更少了。投资者自然想要寻找获得更高收益的地方,而这个地方就叫做股市。

这跟2008年以来美国的情况有点相似,美国自从金融危机以来一直实行超低利息政策,让资金大规模流到股市中去。这样一来,一方面企业得到融资,缓解了经济危机,另一方面投资者在股市中赚钱后,也会刺激消费。
所以,守着A股等它涨的朋友们,好像时机差不多了……

说实话,这次降息其实一点也不“突然”,否则股市也不会从7月份就启动了这一轮的上涨行情。有关降息的说法,其实很早就已经“板上钉钉”了。

很早是多早?

应该说从我们今年继续把经济增长目标定死在7%的时候,某种程度上降息就已经成为必然了。

现在对我们国家来说,最最关键的就是保持经济的增长速度,7%是一个几乎不可撼动的数字。而且,APEC的时候习大大还跟奥巴马“夸下海口”说,要达到2020年人均收入翻一番,每年7%的增速就够了。世界都在看中国,如果达不到,后果很严重。

现在离2014年结束已经很近了,明年7%的目标看上去越来越渺茫……

为什么?是谁在拖后腿?

一个制造业。一个房地产。这两位同学今年的“成绩”都不尽理想,给“全班同学”的平均成绩都拖下了水。

而目前为止今年的经济增长全靠着政府投资在死撑着。但这根本不是长久之计,没有哪个正常的经济体是靠政府花钱充起来的。而且政府有政府的赤字预算,花到一定程度就不能再多花了,所以明年要继续保证经济增速,等明年再想办法就一切都晚了。

那降息能有什么作用?

我们应该知道,正常的国家经济是由4个部分组成的:国民消费、政府开销、商业投资、和净出口。我们把这几项成为“拉动经济的4架马车”。

一直以来我们国家都是靠着其中的两架马车“政府开销”和“净出口”来维持经济增长,另两驾马车基本不怎么动弹。

而现在,随着人力成本的上升以及货币升值等各方面原因,我们的出口越来越不行了,沿海制造业厂商一片一片地倒下,眼看着整个中国经济只剩下政府开销在支撑了。所以政府只能大规模地投资、搞基础建设、到处修路建桥……

这不,没干几年地方政府债务问题就越来越严重了(投资是需要贷款的)。

所以,迫在眉睫的选择只有一个——让另两架马车“国民消费”和“商业投资”赶快发挥作用。

而造成这两架马车“不给力”的罪魁祸首,一个是房地产(国民消费上不去房地产面临衰退),一个是制造业(企业贷款贵当然没钱做商业投资)。

而降息则是为这两架马车“点燃引擎”的一举两得之法。

怎么说呢?

 ·  首先,存款利率低了,贷款利率也低了,老百姓想,还把钱放银行干嘛呢?不如拿出来花,或者贷款买房子吧,反正贷款利息低了——刺激消费、刺激房地产;

 ·  二来,商业贷款利率低了,意味着企业融资成本低了。千万别小看融资成本降低了这40个百分点,对于企业来说这相当于“雪中送炭”。要知道现在非金融企业的融资费用占到企业利润的34.4%。也就是说降息后,整个非金融企业将省下400亿的利息费用,利润增速将提高4%。融资成本低了,企业当然愿意多融资、多投资——刺激商业投资。

如此看来,此次降息不可谓不明智。
 


这一切看上去好像都很完美,代表股市的券商和代表房地产的地产商股票周一都受到利好而大涨了,但银行们却在默默地“抹眼泪”。

你看,银行是怎么赚钱的?

银行一只手用便宜的价格(存款利率)收来钱,另一只手再把钱用高价(贷款利率)放出去,赚个中间的息差。

而现在,存款利率(银行的“进货价”)下降了25个基准点,但贷款利率(银行的“售货价”)却下降了40个基准点,等于息差白白地缩减了15个基准点,生意还没做就牺牲了15个基准点的利润,岂能忍?

不能忍也得忍。

年关逼近,“期末大考”将至,为了“保7”,银行不牺牲谁牺牲?

但是,从今天的大盘来看,银行股好像也没有受到影响而大跌,反而有一些还略微上涨了一点点。这或许是因为银行们的利润堡垒实在太强了,以至于凭空缩水了一些对投资者们来说也算不了什么。当然,一切还需要继续观察。

然而,现在我们可以肯定的是,因为这次降息,已经有很多投资机会在蠢蠢欲动了……

首先,房地产受益是毋庸置疑的,而且是双重受益。

第一层,贷款利率降低后会促进房地产销售量,减缓目前房地产的下行趋势;第二层,商业贷款利率低了,也会降低地产商的融资成本。

这不,地产商股票已经在涨了。

不过,需要注意的是,不要盲目地追涨地产商股票。房地产虽然一直是整个中国经济的支柱产业,亏不得,但是这么多年来地产股票却没怎么好好涨过。借鉴我上一篇文章《当你买股票时,你买的是什么?》的观点,股票之所以上涨是因为投资者对其抱有的期待。

也就是说,虽然现在我们国家还离不开房地产,但是全凭房地产来支撑的经济不是健康的。我们现在首要的任务就是那个一直在强调的“经济转型”。为什么要转型,就是不要一直靠着房地产、靠着政府投资,而是真正把实体经济做起来,把工业企业制造业扶持起来,让它们去带动整个经济良性发展。

所以房地产股票虽然受到这次降息的利好影响而上涨,或许明年涨势还能持续,但我们却明确地知道这是不会一直延续下去的。等到我们的实体经济真正发展起来了,房地产的任务就完成了,它的蓬勃发展也就告一段落了。

这也就让我们把目光放在第二类投资机会上——非银行金融等直接受益于降息的行业。

有一种方法能够找出直接受益的公司:你去找非银行金融类的上市公司,然后去它们的财务报表里找出它们融资费用,再找出它们的息税前利润,前者除以后者,你得到的这个数字如果高于40%,那么这只股票将会直接受益于降息。

不信的话你可以照我说的试试看:融资费用÷息税前利润>40%,则股票利好。

开动脑筋思考,有兴趣地朋友可以给我发邮件,说说你的看法,为什么以上这个方法能找出受益于降息政策的股票。

我会在下期文章揭晓答案,并且告诉你一些将会长期受益的板块。

下期见!

 
向自由更进一步,

王凤鸣
《财务自由人》

附言:如果您对此有任何疑问、困惑、不满、建议等,请不要迟疑,马上发邮件告诉我。或者您在我们的帮助下获得了投资收益、积攒了投资知识和理念,也请发邮件告诉我,我会真心为您感到高兴,这是我的动力。邮箱地址:wfm@gupiaofenxi.com.cn

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