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为什么说“相对公平的市场”不存在?

内幕交易 操控        |  2016-09-28阅读次数(118)独特投资方法

2014年1月19日,北京

亲爱的自由人:

前几天我被“骂”了。对方是一位读者。

之所以“骂”字有双引号,是因为他并没有恶意,说的话也没带任何脏字。只是与我的观点产生了强烈的冲突,所以言语上有些激烈。

事情是这样的。还记得上周我的两篇关于保证金杠杆交易的文章吗?名叫《千万别乱碰这种投资》。文章分上下两篇,还不知情的读者可以先读一读。

这篇文章发表之后,有一位读者发来一封“言语激烈”的邮件,内容如下:

          

我感到比较庆幸的是,这位读者是有自己的观点的,并不是在胡乱批评或谩骂。对于有不同观点的评论,我是十分欢迎的,这也是为什么我随后认认真真地给这位读者回复了一封邮件,并解释了一下我的想法:


 
到现在为止我没有收到他再次回复,但愿他看到了我的邮件,并给予理解。

之所以愿意把我和这位读者的对话发表出来,首先是因为我希望大家知道我并不拒绝反对意见,反之我很愿意与大家交流不一样的见解和观点。其次,我也希望大家看到我真实的想法,如果有像这位读者一样观点的朋友,希望看了我的回复能够理解我的初衷。最后,也最重要的一点——某种程度上来讲,我确实同意他的说法——“相对公平的市场”其实是不存在的。


 


说句公道话,金融领域里,没有完全干净的市场。无论是股票的一二级市场,还是期货市场、汇市、衍生品……里面都充满了见不得人的黑幕。

拿股市来说,一级市场,也就是新股发行(IPO)的时候,通常都是上市公司跟投行合手演的一出大戏。在新股发行的时候,投行的工作是负责把要上市的公司“包装”起来,财务报表、业务增长率等一切数据都“打扮”得美美的,再负责卖出去(承销)。其实用一句话就能解释明白:如果要上市的公司真的有那么优秀,投行早就“近水楼台”先买下了,何苦还要包装起来卖给别人?这里面的猫腻种类太多,最有名的还是当年的“中石油事件”。市面上盛传的是“当年中石油IPO的时候就是联合投行和媒体合作演出的大戏,为国企圈钱,散户集体买单。”且不说这种传闻是真是假,可以肯定的是,IPO风险也很大,散户们要谨慎再谨慎。#当然,并不是说所有的IPO都是糊弄人的,但你需要具备“火眼金睛”来识别真正值得参与的IPO#

再说二级市场,也就是我们每天交易股票的这个市场,那黑事儿就更多了。#哎,有种无力吐槽的感觉。#你知道,股票市场是个“零和”的市场,尤其从中短期层面来看。所谓“零和”就是,股市本身是不会创造价值的,只有上市公司本身长期的业务增长才会创造价值(体现在市值增加)。所以如果你想在股市中赚钱,但又不想等上市公司发展得越来越好从而赚到作为股东应该得的钱,那么你就得赚别的股民的钱。

怎么说呢?二级市场的股票数量是一直不变的,(除非有其他新股发行,或者有公司拆股等)。这也就意味着你买入的股票,一定是从其他人手中买来,你卖出的股票,一定是有人愿意从你手中买走。而且,每支股票的价值短期来看也是不变的,虽然每天价格都在波动,但从宏观层面来看其实短期的价格变动实在微不足道,尤其是A股有10%的涨停板限制,短期内股价不可能有太剧烈的变化。所以,如果你真正想从股市中“创造”新的财富出来,你只有买入优秀的公司,然后等它业务增长,慢慢发展,价值提升,然后股价跟随价值提升,从而你赚到钱。如果你不采取这种方法,而是想要“快速”赚钱的话,那么你赚的每一分钱,其实都是别人亏的钱。而反过来,你亏的每一分钱,都被别人赚走了。这就是“零和”。

赚“别人”的钱,不比赚上市公司的钱容易多少。因为市场里的“别人”也包括了“机构”、“庄家”、“主力资金”等等,这些人在千方百计赚你手中的钱。而你还在傻傻的以为自己但凭运气就能与他们抗衡。不要怀疑他们的能力和手段之高超,他们比你我这类普通人“聪明”多了。
 


这类“聪明人”所使用的手段大体分为三种,一种是利用消息,一种则是利用资金,一种是利用影响力。

利用消息:最常见的就像最近新闻报道的,南北车高管涉嫌内幕交易的事情。也就是这些因为自身职位的特殊性,提前获知了南北车即将合并的利好消息,所以在消息还没有被公开前就买入股票,等消息公开后股价应声上涨,从而大捞一笔,而对广大没有提前知道消息的投资者来说这极其不公平。这是典型的内幕交易,涉及人群往往是上市公司高管等有机会提前知道公司内部消息的人。#南北车事件还在调查中,最后到底会不会定罪很难说,在此只是拿这件事举个例子。#

利用资金:另一类常见的黑幕则通常发生在真正的金融市场中——券商、基金、投资公司等。他们的共同点是,手中都握着巨额的资金。金融市场本身就是用钱堆出来的市场,所以很多情况下,只要有足够的资金,便可以随意操控市场,操控资产价格涨跌,从中获利。这对于广大散户来说可以说是惨无人道的做法。以前常见的手段是把手中的资金分成几部分,然后开始互相倒卖,把股价抬高,然后在高位卖出,让散户们在顶峰站岗。#现在市场中已经鲜有还敢用资金赤裸裸地操纵的行为了,因为实在太容易被发现了,所以从现实角度看,这种资金操纵的手段只是其原理,实际操作的手法千奇百怪,层出不穷,包括机构之间的合作和博弈等,这些手段别说轻易骗过散户了,连监管部门都难办。#

利用影响力:这类手段通常发生在一些权威的研究机构或个人。这些人的特点是,一句话或一个动作,能影响市场的走向。或者出一份研究报告能把股价维持在一个很窄的区间里。表面上看好像在指导投资者,但实际上是为的是自己的利益,把散户当“筹码”。一个最简单的例子,如果你是某上市公司的高管,你大学时期睡你下铺的铁哥们儿就是一家证券公司的研究部主任。你请他吃了个饭叙了个旧,同时谈成了一笔“生意”——你铁哥们儿负责出一份研究报告,把你公司股价抬上去,而作为回馈,你答应给他分成。就这样,散户们不知不觉地就买入了本不该买入的股票……

以上这些只是诸多黑幕背后的操作原理,至少大家能明白其中的逻辑。有机会我会搜集一些典型的例子,把这些惨无人道的犯罪的故事讲给大家听……那些才是最精彩的。
 


股市中以及整个资本市场出现的这一切黑幕都是有根本原因的。

从金融市场的运行机制看,幕后黑手是无法避免的,因为总是有人获取消息比别人早,总是有人能够操纵巨大的资金,达到自己希望的效果,这一切是没有办法避免的,只能靠法律和监管来监督,而无法从主观层面完全杜绝。这跟任何犯罪都是一样的,明明知道有些事不能做,也知道触犯法律,也知道后果十分严重,但还是有人不断地去犯罪……这是人性问题。

所以,在金融市场里小心自己的资产不被“盗”,跟走在大街上小心腰包被偷是同一个性质的,只是前者所运用的“盗窃”手法比后者要高超、复杂得多,很难被识破。以至于很多人在市场里投资“被盗”了,还以为是自己运气不好。

读完此文后,希望大家在投资过程中,也尽量看好自己的“钱包”不要被“盗”。也相信我们的监管部门会逐渐完善法律和相关政策,加强监督力度,有力打击这些市场中的“犯罪分子”。
 
向自由更进一步,

王凤鸣
《财务自由人》

附言:如果您对此有任何疑问、困惑、不满、建议等,请不要迟疑,马上发邮件告诉我。或者您在我们的帮助下获得了投资收益、积攒了投资知识和理念,也请发邮件告诉我,我会真心为您感到高兴,这是我的动力。邮箱地址:wfm@gupiaofenxi.com.cn
 

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