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看中国特色P2P蜕变成了啥(下篇)

P2P 理财产品 中国特色 监管 收益        |  2016-09-29阅读次数(168)独特投资方法

2014年2月11日,北京

亲爱的自由人:

咱们接上回书说……

事情是这样的。有位读者呢,来信提了这样一个问题:


 
我呢,就这个问题展开了一系列的回答,但是回答的太长,以至于一篇文章没有讲完,咱们今天接着讲。没看到上篇的朋友们,建议先读读《看“中国特色”P2P蜕变成了啥(上篇)》
好,精彩继续。

P2P模式在中国目前已经“蜕变”了三次。但这远远不是结尾……




想象一下,需要在P2P平台上融资的都是什么人?难道你真的以为是P2P平台们宣传的那样“客户质量好、诈骗风险小、借款成本低、违约成本高”吗?真有这样的客户,银行早就借给他无数次钱了。如果一个人或一个企业愿意以15%以上的年利息来借钱,至少意味着银行、亲朋好友都不借给他,没办法了才来P2P借钱啊。

而且,现在这个行业并不好做,由于各种因素引起的监管不善和企业本身的审核制度存在弊病,很多担保公司都相继垮台了。P2P平台的实际情况也是一样,很多时候也会遇到坏账、赖账,没有办法再继续“刚性兑付”的时候。

但是P2P平台们依然信心满满地昂首挺胸大踏步地向前走着。不管实际情况如何,它们总是能以“零风险”的姿态站在投资人的面前。是啊,你的钱放到平台里,“优质的贷款人,一流的审核机制,绝妙的管理体系,还有担保机构做刚性兑付”,这不是零风险是什么?12%到18%的年收益,居然零风险,不买的人简直是傻子。

所以,你买了P2P平台的理财产品,拿着百分之十几甚至二十几的年收益,你以为一切都很和谐地在进行,甚至像上面提问的那位读者一样,憧憬着15%的年收益能持续个五年十年的,为自己今后的美好生活进行着完美的规划……

但,还是那句话。请你看本质。

P2P平台的本质决定了,贷款方不可能是优质的客户,因为真正优质的客户都去找银行了。#谁都不会傻到能在银行以6~8%的利息贷款却跑到P2P平台去贷10%以上的款。#那么不优质的客户就无法避免地会出现较高比率的坏账和拖欠,而且坏账不是小数目。那出现坏账的时候,P2P平台怎么还能付给你那么高的收益呢?它们是靠着什么继续维持的呢?你应该猜得到……

就是用后面投资人的钱去付前面投资人的钱。

到这为止,很多P2P平台已经“无可奈何”地迈出了中国特色进程的第四步——演变成了一种庞氏骗局。他们不敢违约,所以只好继续用超高的收益吸引投资进来,再用这些钱去偿还前面欠下的,然后再继续拉投资……如此循环往复,你说不是庞式是什么?

所以,在你看到一个个大肆宣传的P2P网站用“一流的服务、坚定的承诺、安全的担保、超高的收益”来吸引投资人的时候,你不会知道它到底有多少坏账率、不会知道它到底已经迈到“中国特色”的哪一步了。这种平台玩到最后,要么继续玩下去,要么玩不起了倒闭,几乎没有第三种结局了。


 


人的想象力和勇气无法估量,尤其是在这种监管并不到位的领域里,大家更是撒开了欢儿的玩,什么玩法都有。

有的人玩法更“高端”。他们会制作精美绝伦的PPT演示,拉一些不了解实情的股权融资,开始用融来的资发放红包、给客户返利、把线下营业厅装修得富丽堂皇以扮演高端金融机构、甚至也会用融来的资去填补坏账的窟窿。即使债台高筑、坏账率高企,他们依然玩的热火朝天,一点也不理会潜在的巨大风险。而作为投资个人,站在富丽堂皇的线下营业厅中,听着业务员滔滔不绝地讲解P2P理财产品的高收益和背后“优质的贷款人”,我们实在无法分辨,也无从分辨它背后的事实。

至此,P2P的中国特色正式迈出了第五步,开始了新一轮更大的资金循环——股权投资人、借款投资人和投资机构、P2P平台本身、贷款方、担保公司等玩家,一同携手,互相合作,“一边有人挖坑,一边有人填坑”,慢慢把这个市场做大,并粉饰地漂漂亮亮地,吸引更多的人参与进来,好有更大的肉可吃。

然而,这毕竟还是行业内部的玩法……




还有一些更加有“远见”的野心勃勃的玩家,还有更大的“大招”在等着。

这个部分就稍微复杂了,我们普通人有那么一点点难以理解。简单地讲就是,这些人试图把P2P类的理财产品证券化,同时把P2P平台交易所化,最后甚至可以打包上市,把自己的债务打包出售。也就是现在人们常说的A2P(资产到个人)。

再借用网络上的一张图片说明这个模式:


 
是的,这时的P2P平台,已经不再是一个简单的中介或融资平台了,它已经俨然变成了一种理财产品的交易所。投资人通过投资机构来购买贷款人通过融资机构贷到的债务,P2P平台将这些债务资产包装或打包成一捆理财产品分别出售——中国特色进程第五步。

一旦这个模式做大,那利润将会像滔滔洪水般涌来,届时,诞生几个马云第二也不是不可能的。

然而,即使这些真的实现了,P2P平台在本质上也只不过是一些倒卖次级债、垃圾债的二道贩子罢了,到那个时候,如果还是没有良好的信用支持,一旦发生违约,牵扯到的人就多了,祸闯的就大了。更何况,真正有几家能做到这种程度还很难讲,因为到时候监管大队或许已经爬上山头了……

总之,P2P平台的未来,很大程度上还是要看监管部门、其他如银行等传统大金融机构是否接受这个新玩家。但退一万步说,即使监管和市场大玩家方面都没什么阻力,P2P平台目前为止已经快把自己玩死了,就算没死,也挣扎在死亡线上——想象那个灰色背景的区域——业内还有谁能“黑”到这种程度?事实上,我觉得目前这种状况,监管大队觉得从半山腰往上爬太慢,甚至会派遣直升机直接落在山头上开始整治也说不定。

好了,国内P2P行业的实际情况就是这样,请读者们自行权衡是否愿意去投资。当然,如果你说为了10%~20%的年收益,完全可以去搏一搏,我不反对,我只希望你能了解它的本质之后再心甘情愿地去做。
而且,任何投资都是有风险的。在股市中,有个股波动风险,有整个市场的系统性风险,有庄家操纵资金的风险,也有上市公司做假账的风险等等。在P2P平台中,看不清平台本质到底有多少坏账率,也是投资者需要面临的风险之一。#只是,我和我的团队,作为专业的股票市场的研究人员,会帮助我们的读者深入研究分析并剔除掉各类风险,把最值得投资的机会推荐给读者们。但P2P这个市场,并不是我们团队目前所研究的方向,所以并不能给大家提供具有针对性的个别平台的调查研究结果做参考。#
话说回来,无论是P2P行业还是其他新兴的金融行业,之所以会出现这一系列的“中国特色的蜕变”(包括余额宝等货币基金的流行),最最根本的因素还是中国的利率制度没有放开。老百姓的钱几乎只能放在银行里吃那一点点利息,太多的资金等着找出路,所以一旦有了新的选择,容不得过多的考察,便会一头扎在里面。
当然,中国利率市场化应该还有一段距离,在此之前,真心希望监管大队爬的快一些,更好地维护这些行业创新的进程,我们老百姓也好跟着受益,不用再提心吊胆。
以上是我个人的观点和看法,如果你有不同的见解,欢迎来信与我交流。
 向自由更进一步,
王凤鸣
《财务自由人》
附言:如果您对此有任何疑问、困惑、不满、建议等,请不要迟疑,马上发邮件告诉我。或者您在我们的帮助下获得了投资收益、积攒了投资知识和理念,也请发邮件告诉我,我会真心为您感到高兴,这是我的动力。邮箱地址:wfm@gupiaofenxi.com.cn
 

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