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【警惕】借钱买猴子的村民,已出现在股市中

券商 保证金 融资融券 猴子 贷款        |  2016-09-29阅读次数(121)独特投资方法

2015年5月8日,北京

亲爱的自由人:

还记得我讲过的“村民抓猴子”的故事吗?

从前有一个村子,村后有一座小山,山上有好多好多猴子。村民们每年夏天耕地赚点微薄的收入,艰难维持生计,也从来没跟山上的猴子打过什么交道。

这天有一个商人带着一个助手来到这个村子,跟村民买猴子,每只猴子以10元钱的价格收。村民们开始上山抓猴子,抓来的猴子都卖给了商人。

就在大家热情高涨地抓猴子时,商人又说以每只50元的价格收猴子。这下村民们几乎全部都放下了手里的农活,全部跑到山上抓猴子,一时间山上的猴子所剩无几。

就在猴子越来越少的时候,商人又开口了,称每只猴子以100元的价格买。这时的村民们已经丧失了所有理智,认为这简直是天上砸下来的大馅儿饼,不顾一切地上山抓猴子,再拿下来卖给商人。每个从商人手里接到实实在在的钱的村民都跟捡了个巨大的便宜似的,美滋滋的,也没有心思再管那已经杂草丛生的庄稼。

终于,山上的猴子被抓光了,再也抓不到一只猴子了。

但就在这时,商人居然又开口了,谁要是能继续抓来猴子,他要以每只500元的价格买!村民们这时已经傻了……他们已经不会去想想商人到底什么目的,也不会去思考一只猴子为什么要值这么多钱,而是拼命地想办法抓猴子。但实在没有猴子了。

这时,商人的助手私下里偷偷跟村民说,商人买下的猴子统统在我这里保管,现在我可以以400元的价格卖给你们,然后你们再以每只500元的价格卖给商人,这样你们不是可以白赚100元钱吗?

村民们又一次疯了,开始争先恐后地从助手那里买猴子——每只猴子400元。没多久,猴子就被抢购一空了。就在村民们兴致勃勃地找商人卖猴子的时候,发现商人和助手早已没有了踪影。

村民们手中只剩下一群400元一只买来的猴子,以及被荒废了的农田。有些人在买猴子的时候甚至跑去邻村借了好多钱,现在一分钱不剩,还欠了一屁股债。

#这个故事是A股牛市的缩影。散户就是村民,股票价格就是猴子的价格,而商人和他的助手,可想而知就是股市中的大资金,或机构投资者。#

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猜一猜,以现在A股市场的牛市来看,“猴子”的价格进行到哪个阶段了?50元?还是500元?这个问题恐怕会使理智的投资者陷入沉思。

细心的人或许会发现,在这个故事中,真正吃了大亏的其实是那些最后借钱去买猴子的村民们。这些人不但把前面赚来的钱全部还给了商人,还欠下了负债……

而就在此时此刻,在真实的股票市场中,像“村民”们一样的投资者比比皆是……

来自美国的著名投资顾问Dennis Miller在这件事上有过一次惨痛的教训。曾经为无数世界500强企业做过整整40年专业投资顾问的他,居然也曾栽在这种负债投资的坑里……
 


作者:Dennis Miller                                   译者:Amy Shi

亲爱的自由人:

经历了长达5年的漫长熊市,中国股市的短期迅速翻番吸引了大量“憋坏了”的股民,倾尽所有也要在股市疯长中分一份羮。甚至一些投资者用自己银行存款“跑步进场”还嫌不够,要用贷款来让自己的投资“开赛车”加速前进……

现在是时候为你的贷款投资亮起黄牌了。就像赛车手看见摇起的警示旗,就会准备减速刹车,避免意外发生一样。我们也是到了减速的时候了。

这些“开赛车”的投资者利用的是券商提供的“融资融券”业务,用一部分保证金做抵押,向券商借钱投资。

以阿川为例。阿川账户中有50万元,按照一倍的保证金比例,他可以向券商贷款50万元,这样总资产就有100万元了。当然他需要支付给券商一定的利息。

如果阿川的股票升值了10%,他的总资产就由100万变为110万,其中10万为利润。而这10万元利润相对于他50万的原始投资,实际回报率其实是20%。看起来收益率确实直接翻倍了,但是,如果股票价值下跌了10%,损失也一样是双倍——亏损20%。并且,如果总价值跌到一定程度(达到了保证金下限),阿川就必须追加资金以补充损失的部分,还给证券公司。如果没有及时补上,阿川的股票经纪人将有权利以现价卖出他的股票资产。

那么问题来了,为什么越来越多的人愿意通过融资融券的方式进行投资?

那是一种投机心理的驱使,当普通的投资已经不能满足你的胃口,当你“十分确信”未来的投资“一定”会带来可观的回报时,你会疯狂追逐这种贷款投资的行为。但是,美梦会成真吗?
在下结论之前,请听我讲述我自己的亲身经历……



1977年我移居到了亚特兰大。我儿子的棒球队中有一位教练,他在亚特兰大科技研究中心工作,那是一家红极一时的科技公司。这家公司的股价很快从$16飙升到了32$,又在很短时间内拆分了两次。见证了这一切,那位教练劝说我这是个很好的机会,我心动了。

我用房产抵押贷款了$32,000买了1,000股这家公司的股票(每股$32)。我认定它的股价还会继续拆分成$16,然后继续翻倍,我就能还掉所有的房屋贷款。当一切似乎都很美好的时候,股票价格真的变成了$16——但并不是因为股票拆分了,而是直接跌到了$16。因为这家公司的一个重要生产线出现了非常严重的问题,导致股票价值直接缩水一半。我最后只好将仅剩的一半卖掉,接下来几年的时间里都为当时的冲动和贪婪而懊悔。

很多人将股票市场比作纸牌屋——脆弱且不堪一击。现在市场中贷款投资的比例不断增大,通过贷款(融资融券业务)购买的股票数量又突破了新高。

只要市场出现一次较为大幅的下跌,就会让无数投资者被迫追加大量的保证金。而普通老百姓有多少闲余资金来弥补贷款账户的亏空呢?一旦弥补不上,券商(借钱给投资者的机构)就会介入,以当前市场价格卖掉股票,以弥补保证金账户的平衡。而这样大量的集中抛售,就会致使市场上股票价格进一步下跌,就像是纸牌堆起的房屋,稍微一动,就会瞬间坍塌。

当然,此轮牛市的意义重大,我们的相关部门一直在通过严格监管融资融券业务,也会竭尽全力保障中小投资者,所以大盘一直走得非常谨慎小心,目前尚未出现较大规模的“踩踏事件”。

但未雨绸缪的我们,还是不要冒这个风险为好。

祝你投资顺利,

Dennis Miller
 
融资融券虽然能带来潜在的翻倍收益,但是如果你的风险承受能力较低,我还是建议你去做一些较为保守的投资。在市场风险不断增大的时候,其实你可以通过很多方式保护自身的利益。
首先,尽量让自己的投资多元化。尽管市场未来一两个月可能会面临震荡,但是总有一些表现稳定的公司依然会产生不错的收益,和不错的分红。因此多元化的投资会减低风险——不要把鸡蛋放到一个篮子里。

其次,设置止损点,可以控制损失。并且选择那些“抗跌”的股票作为稳健型投资。在市场整体下跌的时候,个股下跌的幅度是不一样的。例如,很多机构持有的优质蓝筹企业,他们的业绩很好,在市场整体下跌时候这类股票是最不容易被抛售的。

另外,在账户配置中,建议至少有30%~35%的现金。利用这些资金进行逆市操作,当别人在抛售一些质地很好的公司的股票的时候,可以用这些先进来在低位抄底建仓。这种做法可以在长期投资过程中,带来不断地投资机会。

向自由更进一步,

王凤鸣
《财务自由人》

附言:如果您对此有任何疑问、困惑、不满、建议等,请不要迟疑,马上发邮件告诉我。或者您在我们的帮助下获得了投资收益、积攒了投资知识和理念,也请发邮件告诉我,我会真心为您感到高兴,这是我的动力。邮箱地址:wfm@gupiaofenxi.com.cn

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