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大妈6700万理财不翼而飞,事实是这样的

理财 风险 信托 6700万 融资 影子银行 刚性兑付       |  2016-09-29阅读次数(114)独特投资方法

2015年11月6日,北京

亲爱的自由人:

前段时间新闻报道的“老太6700万买理财全亏”,让投资者心中一惊。我看了报道后也感叹投资领域不靠谱的事儿太多了。

从新闻中的描述,这位老太声称自己买的信托产品到期后不翼而飞,居然一个子儿都没了,这实在太奇怪了。一般来说,即使信托产品有一定风险,也很少有血本无归的情况。这到底是为什么?

事情是这样的……



实际上,这位老太太第一次把钱交给这家信托公司的一个经理打理,并且合作得比较满意。所以在上一个产品到期了之后,老太就把钱继续交给这位经理打理。但这个经理却在这时起了歪心……

这名经理跟新时代信托公司进行勾结,私自把老太的资金转移到另一个投资品种中。而这个投资品种,并不是老太想要投资的信托,而是一种“私募债”。

任何投资,只要沾上“私募”这两个字,就有点让人心里没底。所谓“私募”就是“私下募集资金”,而不是公开的。公开募集叫“公募”,比如公募基金等。因为私募的性质决定了它的公开性低,监管也比较松,所以风险颇大。

当然,不排除市面上有很多真正能为投资者赚钱的私募,比如刚刚被捕的徐翔的私募基金——“泽熙投资”。那是真赚啊……泽熙赚钱的手法我在上期文章中为大家讲过,有兴趣可以点击阅读《【解密】那些年,泽熙玩过的“阴招”》

但是,这种真正赚大钱的私募,不是一般人能买到的。试想,像徐翔这样的人,19岁就有两大黑帮让他操盘,他所操作的资金都是些什么来头?轮得到咱们平民百姓吗?

话题扯远了,总而言之,这个“私募债”是一种风险很大的投资品种,业内人士都叫它“垃圾”。但是这位姓原的信托公司经理,却在老太不知情的情况下,擅自把老太的6700万元都投资到了这种“私募债”里面了。而老太还以为自己的钱投资了正常的信托。

当信托到期的时候,那个姓原的经理没能把老太的钱按时转回来。不知道是因为“私募债”亏了还是什么原因。总之,老太去取钱的时候,事情就败露了。

当然,这件事属于个别行为,跟信托本身没有关系。那个姓原的经理之所以这样做,就是因为投资那个“私募债”,自己能得到的利润更高。所以一切还是为了钱。任何行业都会出现这种败类。总之,我相信这个案件最终会水落石出,给老太一个交代。

但是,信托本身到底是不是一个靠谱的投资渠道呢?信托产品背后到底是什么?



有一家房地产公司,看好了一块地,想要开发。但是自己资金不够,需要贷款。

可是到银行申请贷款的时候,银行说,现在国家在调控房地产行业,不允许随意给房地产公司发放贷款,而且你们公司成立时间也太短,信用级别不够,要跟我拿贷款,你要付很高的利息哦。

这家房地产公司在银行碰了壁,又不甘心,因为这个项目实在是太好了,不做实在太亏了,怎么办?

它想到了信托公司。

信托公司得知了房地产公司的诉求,决定好好考察一下这个项目。信托公司派出了项目经理,带着自己的调查小组,对这个项目的前进进行了深入的研究和可行性分析。不考察不知道,一考察吓一跳。这确实是一个好项目,风险并不大。

然后信托公司和房地产公司进行了进一步的协商。信托公司说,虽然你这个项目前景还不错,但是我们是不可能直接给你钱的。因为我们的自有资金是受管控的,监管部门不允许我们随便投资你这样的项目。

就在房地产公司一筹莫展的时候,信托公司又说:但是别着急,我们可以帮你去老百姓那里募集资金啊!

于是,两家公司开始合作,为这个项目发行一款信托产品,卖到老百姓手中。他们是这么合作的……

信托公司发行一款信托理财产品,收益率高达9%。然后跟银行合作,把这款信托产品放到银行的货架上去卖。银行的大客户会被这样的高收益吸引,购买这个信托产品。而房地产公司在付给投资者9%的收益之外,还要付给信托公司2%的报酬,还要给银行1%的提成,毕竟银行提供了客源嘛。

所以,房地产公司就这样拿到了总成本12%的一笔钱,去开发那块地皮。因为这个项目的潜在收益要远远高于12%(房地产的利润你懂得),房地产公司开心的答应了。

过几天,一些银行的高净值客户就会接到这样的电话:“王老板,我是XX银行的客户经理小李,我们这现在有一款1年期的信托产品,9%的收益率,融资方是个大型房地产商,风险控制各方面都很到位,要不要考虑一下?“



看似融资方、信托公司、银行、投资者都皆大欢喜。但是这里面有一个非常重要的逻辑错误,不知道你发现没有。

我们说“信托”,是“因为信任,所以托付”。投资者把自己的资金托付给信托公司打理,然后付给信托公司相应的管理费用。而信托公司的义务就是为委托人服务,拿了人家的钱为人家做事,天经地义。

但是,你发现没有,上面的这个故事,信托公司的“客户”根本就不是百姓投资者,而是融资方!

也就是说,信托公司赚的是融资方的钱,要为融资方的利益着想,而不是为广大投资者的利益着想。这从根本上违背了“信托”的本质。甚至,很多情况下,融资方完全可以私底下给信托公司的考察队一些“好处”,进而对项目的审核放松,甚至合伙作假。只要有足够的利可图,人们一定会去做这样的事。

这些不是我臆想的,而是有真实案例:

某个信托公司刚刚发行了一个2亿元的信托产品,融资方是山西的一个矿产公司(俗称煤老板吧)。有记者专门去走访了这个煤老板的公司,调查该公司的工商资料、年检信息。惊人的发现,这家公司居然已经连续三年没有收入、没有纳税、还欠着巨额外债。

还有一些上市公司作为融资方,利用股权质押发行的信托产品。由于《信托法》规定,质押的股票价格跌到一定价位,上市公司就必须拿出钱来进行弥补。但是上市公司不愿意交钱,跟信托公司商量,宽容我们几天时间,我们找人把股价做上去……

实际上,广大投资者才是信托公司的衣食父母。这种明目张胆置投资者利益于不顾、甚至还涉嫌操纵股价的行为,是对投资者的亵渎。#这也是为什么现在的信托行业被称为“影子银行”的原因。因为这样一来,信托公司扮演了银行的角色,为那些银行不想接的客户提供融资服务。影子银行的存在影响了国家的货币政策的有效性,所以国家一直在想办法去除影子银行。#

当然,国家政策一直在整顿信托行业。近几年的信托行业已经比前几年“干净”了不少。

实际上,负责任的信托公司在发行信托产品的时候也会进行相应的风险管控。比如上面的例子中,信托公司会在合约里要求融资方房地产公司,第一期楼盘卖出去后得到的资金必须要先用来偿还投资者;再比如,把整个信托产品分成几个风险级别,房地产公司要自己出钱买风险最高的那份,一旦亏钱先亏自己的,等等。

除了这些针对房地产商(或融资方)的要求之外,信托公司自己也会承担相应的项目风险。就比如“刚性兑付”。

“刚性兑付”是当前具有“中国特色”的一个现象,那就是,一旦融资方亏损拿不出钱了,信托公司会站出来为投资者补上亏空,不会让投资者承担损失。试想,承诺刚性兑付会增加自己的可信度,可以多募集到2个亿的资金,那他们当然不介意拿出1亿来。而且,信托的牌照非常值钱,一般拿到牌照的信托公司都不敢不进行刚性兑付。

但是!万事都怕但是。万一这个项目全亏了怎么办?

这也是问题所在。如果房地产市场一直这么欣欣向荣,房地产公司盖了房子很快就收回了本金,还给投资者,当然皆大欢喜。就怕房地产不景气了,房地产公司卖不出去房子,收不回来钱。或者,房地产商十分倒霉,刚盖好的房子忽然地震给震平了……这是极端情况,但这种情况信托公司是否能刚性兑付就不知道了。#这也是为什么国家极力确保房地产市场的平稳发展,因为房地产行业一旦陷入衰退,连带着投资者的钱和整个经济都会被拖入泥潭。#

而且,以前信托的资金较小,出现问题信托公司自己认赔就好了。但随着信托行业逐渐壮大,信托公司已经越来越难以实现完全的刚性兑付了。例如去年的中诚信托——30亿元的矿产信托出现问题,信托公司自己兜底的困难极大。也正因为如此,刚性兑付这种东西最终会随着金融行业的完善而越来越少直至消失。

所以我想说的是,即使有刚性兑付,也并不是说信托是完全无风险的。作为投资者,还是需要谨慎为之,在听取别人意见的时候,想想他的屁股在哪,决定他说什么样的话。

我之所以愿意告诉你这些真实内幕,是因为我来自完全独立的投资研究机构。我们不与任何投资机构和公司合作,甚至连第三方的广告都一律不接,就为了保证自己能真正站在投资者的立场进行独立真实的研究分析。

最后,如果你喜欢此类内容,请来信告诉我。
 
向自由更进一步,

王凤鸣
《财务自由人》

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