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黑色系暴涨背后的真相

银行 杠杆 国企 违约 黑色系商品 铁矿石 库存 煤炭 期货       |  2016-09-29阅读次数(228)独特投资方法

2016年4月25日写于北京

亲爱的自由人:

不知道你有没有发现一个规律,现在市场上的钱,要么就一窝蜂进股市,要么就一窝蜂进楼市,要么一窝蜂进债市,现在又一窝蜂跑到期货炒黑色商品去了……反正就是不去实体经济。

你可以感受一下,下图依次是焦炭、铁矿、焦煤、动煤、螺纹钢、轧板的主力合约(统称“黑色系”商品):


要知道期货是有8倍杠杆的,这些品种一个月涨了40%,多头获利3.2倍。爽吧?但另一厢的空头,早爆仓好几回了。

我想提醒一下,这种投机搏傻的游戏散户坚决不要参与。听说现在期货开户的都是大妈,专门要炒螺纹钢。这种情景是不是似曾相识?

理论上讲,现在正在供给侧改革,煤炭、铁矿这种严重过剩的产能会逐渐减少,价格肯定会长期上涨。但绝不应该这么疯狂的涨。就像股市,本来想要慢牛,结果来个疯牛,那绝不是好事情。我给你看个图你就明白了:


这是去年6月到现在,铁矿石的库存、现价、和期货价格。你看库存根本没有减少,价格居然上涨了!尤其是期货价格,已经是现货价格的2倍了,谁会去用这种价格交割?

除此之外我还了解到一个情况,那就是:现在很多人会买来铁矿石堆在港口,不用也不卖,就用来跟银行抵押贷款。正好今天看到一则新闻证实了这个情况:“目前全国港口铁矿石库存处于近亿吨高位状态。”

要知道这近亿吨的铁矿石堆在港口,就像一堆定时炸弹一样,价格只能涨不能跌。只要跌,银行就受不了,银行是金融风险的底线,绝对不能亏的那种。

除了银行之外,还有无数大型国企面临同样的问题。产煤的、挖矿的、造钢的……上期我说了,这些AAA级别的大型国企,信用利差一个月涨了50%,就是因为他们违约风险已经太大了。

所以我开了个脑洞,我觉得这一波黑色商品反弹,一定程度上是在保护银行和这些国企。

你想,如果你是银行,你手里有那么多铁矿石抵押品,它们价格跌我就损失,怎么办呢?只要它们的期货价格涨起来,在期货市场做套期保值,就等于锁定了价格,它再跌我都不怕了。

同理,如果能把黑色系商品拉起来,这些国企也不至于亏得太惨,因为它们也可以进行套期保值,在高位锁定商品价格。

这不是阴谋论,在金融风险面前,其他一切都是可以牺牲的,至少目前看来管理层是要稳定压倒一切的。如果你是管理层,你是眼看着银行担风险、无数大国企巨亏面临倒闭危险,还是助期货价格一臂之力帮他们摆脱风险呢?

尤其周末刚出的新闻:“山西最紧张时刻:万亿煤炭巨债缠身 ,60%在银行。”要知道,七大国有煤炭集团目前负债总额超过万亿,体量相当于山西省2015年的GDP。看了这个新闻我就在想,焦煤焦碳品种可能还会继续冲……道理跟上面一样。结果今天果然领涨:

#在通达信主页面下方点【期货】→【主力合约】可以看到所有期货交易所的主力合约。#

结论已经很明显了,这又是一场全民为国接盘的运动。为了减缓国企和银行的债务问题,把一部分风险转移到期货市场。但可以确定的是,这样做只能暂时缓和问题,而不是彻底解决问题。只要无数的僵尸企业还在行尸走肉地活着,整个实体经济就无法盘活。

当然,我没有证据证明这一切,只是推断。因为黑色商品暴涨,最受益的就是银行和这些资源类国企。而且,我相信管理层并不希望看到黑色商品这样暴涨,他们不会允许又一个投机泡沫破灭,所以已经开始出手管制。股民们能做的就是别去期市凑热闹,也别追A股里的期货概念。

现阶段国企们不会违约,银行也不会倒闭,因为央行可以印无数的钞票来补上缺口,但那意味着全国人民为其买单。看看20年来咱们的货币供应量:

 
#在通达信输入“M2”可以看到广义货币供应量图表#

我只想说,经济不存在什么“软着陆”,只有长痛和短痛。
 
向自由更进一步,

王凤鸣
《财务自由人》

编者附言

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