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国际宏观经济观察之——美国同行眼中的“中国经济”到底是怎样的

    林宜贤   |  2016-12-09阅读次数(429)散户须知

亲爱的读者:


我们看过许多对于中国经济走势的报道,当然国内媒体多是一片大好,国外主流媒体则是唱衰一片。


不过,千篇一律难免单调,即便是在美国,也会有不一样的声音。


这些人不被主流媒体的声音左右,用第三人的眼光来客观的看待中国经济走势。


比如说,我们的美国同行,Kim Iskyan。


作为一个研究中国经济多年的资深人士,或许真的如俗话所讲:“外来的和尚会念经”。


为了给大家换换口味,同时也长长咱们国人志气,提高下民族自信,我们今天就来看看美国人Kim Iskyan是怎么客观的“夸”中国的。


我为什么说中国经济还只是刚刚起步


IMF称“中国经济增长不断拉动股票市场”——彭博资讯,2016年4月。


近几年来,中国已经成为市场不景气的头条攻击对象。比如,中国的银行业深陷泥淖;中国的负债率过高;中国的房地产泡沫马上破灭;还有中国经济增长率无法继续,正在放缓(并且/或者说增长数据错误)等等言论已经成为财经记者维持饭碗的重要素材。


当然,其中也有正确的说法,比如中国的经济增长正在放缓,这从数据层面来讲,是必然的。因为,无论是一国经济还是一个公司,当规模已经很大的时候,不可能永远保持较快的增速。而在过去15年,中国已经增长为世界第二大经济体。


1991年至2015年,中国经济平均每年增速为10%,而现在的增速已经下降到6.5%。但这仍然意味着中国的经济每年在10万亿美元(中国经济总量)的基础上又增加6.5%。这也就是说,即使增速为6.5个百分点,中国每年的经济增长量也相当于科威特4年的经济总量。


下表所示,自2000年以来,中国的GDP累计增长800%,比世界上任何一个经济大国的增量都大。目前世界上增速最快的大国——印度,在过去的15年里,GDP或者说经济总量也不过增长335%。



但是,尽管中国经济增长如此神速,满大街的13亿人口一分,中国的人均GDP(大意为平均每人创造的财富)还是很小的。


在人均GDP方面,美国和新加坡遥遥领先。美国的人均GDP现为55800美元,新加坡人均GDP为53000美元,而中国却只有7900美元。



那么,中国经济还有多少上涨空间呢?


如果拿美国做标杆,可以说,中国经济上涨空间很大。下图显示了美国1960年以来和中国从2000年起的人均GDP增长走势。



从上图可以看出,黑线代表美国1960至2015年间的人均GDP增长,那段时间,美国经济可是全球经济增长的动力。看看美国人均GDP这增幅,那叫一个牛。


红线代表的是中国2000年至2015年人均GDP,看看中国走势与美国历史增长趋势是多么相似。


所以说,中国现在的人均GDP正处于美国1976年的水平,美国的人均GDP开始起飞正是从1976年开始的,4年之后,美国的人均GDP飙升至55000美元。


如果中国人均GDP增长轨迹与美国相似的话,那么增长空间非常大。


当然,中国的这个增长趋势不会是直线上升,应该会有一定的起伏。但是,仍然可以从中看到大方向的走势。


,中国的未来经济增长来源不会是制造廉价玩具和电子零件的低收入工人而是靠消费。中国正在崛起的中产阶级正在创造大量的消费额,这将慢慢改变中国靠出口拉动经济的想象。我们都知道,中国经济之所以有今天,全靠出口的拉动。


“消费主义”对中国有多重要?据市场研究机构eMarketer数据显示,中国今年将超越美国,成为世界最大的零售市场。这意味着中国消费者将成为世界最大的消费群体。


而且,这只是刚刚开始。美国智囊团—Brookings研究机构预测,到2030年,中国中产阶级消费将占全球18%,而届时美国将仅占7%。


中国经济的主要驱动力将是中国的中产阶级。到2022年,至少5.5亿中国人步入中产阶级(家庭年收入在9,000-34,000美元之间)。


未来几十年,中国人将会消费更多的商品和服务,这将成为拉动中国经济的主要动力。所以说,尽管中国经济在过去的20年健步如飞,但却只是刚刚起步。


客观地讲,正如Kim所说,虽然有着这样那样的缺陷,但中国的经济和消费仍具备很大进步空间。和美国的20世纪70年代一样,中国的经济驱动力量正在向高新科技方向转化,尽管有川普上台等“黑天鹅”事件干扰,中国的对外贸易形势今后可能会出现各种各样的阻碍,但消费需求的巨大提升、产业结构的升级、以及宏观政策的引导,将为中国发展提供更多的经济增长点。我也会同大家在《James Rickards中国投资情报处》中,一起见证未来中国经济对全球发展的巨大影响。


祝投资愉快!


林宜贤

第三石投资分析中心






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林宜贤

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