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股市理论基础:什么是随机漫步理论?

    第三石投资分析中心   |  2016-12-09阅读次数(323)投资知识

    在我们学习股票的基础知识的时候,有时会特意去买一些书来看。在一本很有名的《漫步华尔街》一书中,有段内容曾提到过:“醉汉在街头颠来倒去的胡乱漫步,不会知道他的下一步会跨向哪个方向,股价的变动何尝不是如此”。提到这段内容就不得不提随机漫步理论了,那么究竟什么是随机漫步理论呢?

    Random Walk Theory这个名词被译为“随机漫步理论”,也有人称之为“醉步理论”,因为醉汉的步伐完全是不可测的。随机漫步理论认为,股票价格的变动是随机且不可预测的。像一个在广场上行走的人一样,价格的下一步将走向哪里,是没有规律的。股票市场中,价格的走向受到多方面因素的影响。一件不起眼的小事也可能对市场产生巨大的影响。从长时间的价格走势图上也可以看出,价格的上下起伏的机会差不多是均等的。

    随机漫步理论指出,股票市场内有成千上万的精明人士,每一个人都懂得分析,而且资料流入市场都是公开的,所有人都可以知道,并无什么秘密可言。因此,股票现在的价格就已经反映了供求关系,或者离本身价值不会太远。所谓内在价值的衡量方法就是看每股资产值、市盈率派息率等基本因素来决定。这些因素亦非什么大秘密。现时股票的市价根本已经代表了千万精明人士的看法,构成了一个合理价位。市价会围绕着内在价值而上下波动。这些波动却是随意而没有任何轨迹可循。


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