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股票怎么交易?不克服这种投资倾向,损失80%也算是市场手下留情了

亏损回避 处置效应 止损 分散投资 中石油 套牢     程海涛   |  2016-12-28阅读次数(305)内幕揭秘

中石油可能是最让股民伤心的股票之一了,“问君能有几多愁,恰似满仓中石油”。


很多股民在中石油上损失如此惨重,既有机构和媒体的责任,也有股民内在不良投资倾向的原因。内外夹击下,很多人损失80%都得算是市场手下留情了。


事实上“股神”巴菲特也在中石油犯了错,严格来说他连续犯了两次错。


今天我重提中石油,并不是有意揭股民的伤疤,也不是故意要勾起大家对悲伤往事的回忆,而是因为我的一位朋友上周谈及了这只股票。


“终于有行动了,老大难股不容易啊!终于破8了”,周末我看到一条朋友发的短信。


我知道这位朋友说的是什么。“老大难股”指的是中石油。


中石油在7-7.5元之间不死不活地徘徊了近一年,上周终于收盘于8元之上,两个月的涨幅超过了10%,这对很多股票来说是很轻松的事情,但对于“老大难”来说,真的算得上是“惊人的”涨幅了。


“老”指的是中石油是他持有时间最长的股票,2007年他刚开始炒股时正好赶上中石油上市,结果被深度套牢。


“大”不用说大家也知道,中石油是超级大盘股。


“难”说的是,他想把钱赚回来比登天还难。他当年几乎是在最高点48元附近买进的。现在的价格只有8元多一点,只相当于之前的一个零头。


现在回过头看,我的朋友对自己的行为感到不可思议。为什么不早点卖出呢?


当股票从48元下降到36元,他没有卖出,从36元到24元也没有卖出。等到下降至12元时,他已经麻木了,不想再看股价。最后一路下降到7元。如下图所示:



亏损回避:投资大师也会犯的错


我的这位朋友只不过是众多股民中的一个典型例子而已。


我们很多股民碰到相同的情况都没有勇气斩仓止损,而是任由整个组合不停地缩水。因为很多人太害怕犯错,不敢采取行动,只能眼睁睁地看着损失越来越大。


我朋友的遭遇是很多投资者最常犯的投资错误,也可以说是很多人要学的一堂最惨痛的投资课。


我们将这个投资陷阱称之为“亏损回避”。


亏损回避是一种常见的投资现象,不管您是股市里身经百战的老油条,还是初入股市的菜鸟,都难逃它的魔掌,因为这种倾向根植于人性之中。如果您还没有认识到这一点,您早晚会在损失惨重后会认识它。


与亏损回避通常相伴的另一个投资错误是“处置效应”。


处置效应的基本含义就是,人们对亏损的厌恶超过对获利的喜爱,说的直白点就是,赚钱给人带来的快感远没有赔钱给人带来的痛苦大。赚了很多钱只是高兴的要死,但不会死,但赔了很多钱的话,真的可能想去撞墙。


所以很多投资者在处理股票时,通常选择卖掉赚钱的,留住亏钱的,其背后的逻辑是,没卖掉亏损的股票就等于自己没赔钱,说不定未来还能赚回来。


这样的错误,即使股票老手也难以避免。


这种现象被史上最成功的基金管理人彼得•林奇形象地比喻为“拔掉鲜花浇灌野草”。


投资大师就是厉害,对愚蠢的投资错误比喻得都这么形象生动。你知道为什么吗?因为彼得•林奇自己亲身经历过,所以才有如此深切的体会。


这种愚蠢的错误,“股神”巴菲特也同样会犯。我怎么知道的?巴菲特曾专门打电话给彼得•林奇,申请引用他的这句名言用于在股东大会上检讨自己的错误,所以我推测他也会犯傻。


巴菲特在中石油上也犯错误,只不过与我的朋友相反。我的朋友卖出的太晚了,而巴菲特卖出的太早。


当年巴菲特卖掉中石油后买入康菲石油,不仅错过了在中石油上持续赚钱的机会,而且还把已经赚到手的利润又赔在了康菲石油上。


处置效应也能解释为什么很多人进赌场后会输个精光。一旦您输钱,就越发想把输掉的钱赚回来,所以不得不赌得更多、赌得更大。


而股民赔钱后的心态与赌徒输钱后的心态是一样,总是期盼下跌的股价还能反弹回来,所以抓在手里不想卖出。


这种古怪的投资行为不只是发生在普通投资者身上,就像上面提到的那样,即使像彼得林奇和巴菲特这样的投资大师也同样会犯。所以,产生这种行为的不单纯是知识、经验和能力等问题,应该还有更深层的原因。


怕输是一种恐惧心理,而恐惧感来自于我们大脑中一部分被称为扁桃核的东西。


当扁桃核感受到威胁时,我们的大脑就会释放一种化学物质,它会引起“战斗还是逃跑”这种心理反应……当我们处在恐惧状态中,我们的第一反应就是想逃跑躲起来。


亏损80%也能再站起来——克服回避亏损的秘诀


说到这,有些读者可能会感到灰心丧气了:投资者的这种不良倾向既然根植于我们的人性当中,难道我们就得听天由命了吗?


我想,很多成功的投资者的例子告诉我们,这种倾向并不妨碍我们在投资中取得成功。


下面我将与大家分享一些如何克服这种不良倾向的成功秘诀:


1.控制恐惧

既然怕赔钱的心理是妨碍我们成功的心理陷阱,那么要想成功的第一步就是要学会控制我们的恐惧心理。具体来说,就是要学会平息大脑扁桃核的骚动,如此我们才能摆脱恐惧,更有逻辑地合理评估市场。

我本人最喜欢的方式就是通过沉思来减少大脑扁桃核的活动。除了产生恐惧外,大脑扁桃核还会导致人们心神不宁、焦虑紧张。平息大脑这个区域的活动,能够增强我们自身的正能量,从而帮助取得更好的投资业绩。


2.使用止损策略

止损是防止我们遭受重大损失的最好保护手段。假如我的朋友当时懂得这种保护手段的话,他在中石油上的损失会小得多。他应该在损失25%左右的时候就卖出,事实却是,他在中石油上的损失超过80%,被深度套牢。

止损的优点是,这样的自我保护措施能够排除情绪对投资决策的干扰。只要止损警报拉响,无需多问。不许犹豫,只需考虑两个字:卖出!


3.分散投资

虽然我的朋友在中石油上的投资损失了80%,但这并没有妨碍他后来取得成功。他成功的关键就是,他从一开始就分散投资,而且一直坚定不移地这么做。

正因为中石油在他的投资组合中所占的比例不到10%,所以他才能承受在单只股票上的惨烈损失。况且他当时手里还持有不少现金,再加上还有收入来源,因此下跌的市场正好为他提供了低价买入的机会。

最初在中石油上投入的两三万元,时至今日,在他的整个组合中所占比例已经微不足道,不到1%。正因为如此,他今天才能够坦然面对过去的错误和损失。

今天他还持有中石油,不是指望着能够把钱赚回来,而是作为对自己的提醒,毕竟根深蒂固的这种不良倾向是根植于我们人性的。要是不注意的话,随时都可能再咬我们一口。


4.听听客观独立的声音

我不想为我的朋友推卸责任,但不得不承认,他在中石油上的惨烈损失,相关机构也要承担责任,毕竟正是它们把中石油这样的股票价格推高到离谱的程度,而很多财经媒体也是帮凶,正是它们的推波助澜,迷惑了投资者。


上面提到的这些股市的相关方,它们与股民的利益并不一致,甚至是矛盾的,股民有时候被当作是抬轿子的,有时候被当作是接盘侠。我的朋友显然在中石油上当了一次“接盘侠”。


所以,我们股民需要多了解不同的信息来源来帮我们做判断。股市是一个充满金钱诱惑的地方,参与者形形色色,我们股民更需要独立客观的声音,尤其是那些与您没有利益冲突的第三方的声音。


兼听则明,偏信则暗!


祝您投资愉快


程海涛

第三石投资分析中心



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