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苹果如此有钱还大举发债,为的居然是逃税!

苹果 企业税        |  2016-09-28阅读次数(150)股民大科普

苹果(Nasdaq: AAPL)在上月末发行了120亿美元债券 ,而几乎就在一年前,苹果第一次发行债券,金额达到170亿美元。

苹果这两次发债的主要目的是募集资金来回馈股东。当月,苹果宣布将股票回购规模增加300亿美元,至900亿美元,并宣布将季度分红增加8%,至每股3.29美元。

不过,苹果其实有大量的现金和现金等价物,约达到1500亿美元,而且闲置现金约达400亿美元。拥有这样充裕的现金却还要大规模借债,需要偿还的利息其实是非常昂贵的。

那么苹果为何还要这么干呢?

简而言之,为了逃税。


因为苹果的大部分现金都在海外。如果苹果想要使用这些留在海外的资金,就需要利用股票回购之类的理由将这笔钱回流美国,但这样做它就得支付高达35%的企业税,美国的企业税率之高居全球之首。

所以苹果以极低的利率(美国实施货币量化宽松政策,维持极低利率水平)借钱来花反而要划算得多。而且苹果付的这点利息还无需上税,因此苹果的税负进一步减轻了,何乐而不为呢?

这看起来像一家公司在偷税漏税吧,不过却完全合法,且从受托人角度来看,还完全正当。

美国公司为规避高昂的公司税想出了不少招儿,而这只不过是其中之一的例子罢了。

事件演变成这种奇怪的境地,引起了公司法需要进行重大改革的争论,因目前美国公司税率高企,还漏洞百出,激起了一些大公司采取措施以交极少的税,或甚至不交税,而这从另一方面却有损美国的经济。

所以苹果所为可不是独一无二的。

苹果发债只是规避高税率的一种方法

从苹果发债可看出,美国的大型跨国公司为避免将钱回流国内会做花样百出。

据近期预估,美国大型公司未回流国内的海外利润总额约达2.1万亿美元。

而苹果拥有544亿美元的海外利润仅排在第五位,居第一位的则是通用电器(NYSE: GE),海外利润为1110亿美元,其次分别是764亿美元的微软(Nasdaq: MSFT)、690亿美元的药业巨头辉瑞制药(NYSE: PFE)和571亿美元的制药商默克公司 (NYSE: MRK)

这些海外利润除支付分红和进行股票回购外(如苹果目前所为),还可对公司进行再投资。

不过这样一来至少这笔钱在某天还有机会回到美国。而目前某些美国公司用的招儿则更绝,那就是让自家数十亿美元的海外利润永远不回到本土。

近年来有些公司用海外并购的方式将总部迁移至税收更为优惠的国家,比如爱尔兰。

而最近两大计划合并案的背后也不乏此因。近期药业巨头辉瑞制药申请与总部位于英国的阿斯利康制药公司(AstraZeneca Plc NYSE ADR: AZN)进行合并,同时美国药商沃尔格林意图收购欧洲药品连锁店联合博姿(其总部位于瑞士),沃尔格林已拥有联合博姿45%的股权。

这种行为专业一点的叫法是“税收倒置(tax inversion)”,并已日渐成为一种流行的手法。据2011年安永会计事务所的一份报告显示,在2000-2011年间,全球500强中有46家公司的总部迁移出了美国。

这样做都是为了逃避美国高高在上的公司税。

Money Morning首席投资策略师Keith Fitz-Gerald表示:“美国这种公司税是惩罚性的,金钱都是逐利的,哪儿最有利去哪儿。”

美国政府目前正寻求通过修改税法来抑制税收倒置行为的发生,即只有在一家公司的海外股东所持股份达到50%时才允许此种情况发生,目前这一额度是20%。

不过能抑制税收倒置发生的更好的办法,则是彻底改革整部公司税法,降低税率并弥补漏洞。只有采取全方位的解决措施才能终止各大公司为规避税率所做的所有疯狂之举,比如苹果的发债、跨国公司持有的未回流本土的巨额海外利润以及将公司总部迁移出美国。

Fitz-Gerald认为:“这已不仅是修改税法的问题了,政客们需要反思一下他们制定税法的初衷了。”

DAVID ZEILER & 王凤鸣

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