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如何在货币战争中保住您的资产?

    第三石投资分析中心   |  2017-02-16阅读次数(215)散户须知

亲爱的自由人:


在和平时期,我们从电影里和媒体的报道中知道了战争的残酷性,并希望自己和家人永远远离战争。


与真正的战争相比,货币战对我们来说就比较模糊了,好像没有那么血腥,那么残忍。然而,货币战给我们带来的财产损失却是事实。


也许您还没感觉到,一场货币战一直就在我们的身边。


2010年,我们的首席分析师James Rickards先生在他的第一本书中写到:“今天没有任何迹象表明这场货币战会很快结束。”


6年过去了,这句话仍然有效。


货币战争到底是个什么东东?


货币战也是一场战争,但它主要是在经济层面,是关于经济政策的战争。


简单地说:货币战是指一些国家主动让本国的货币贬值。


这些国家想通过让本国货币贬值来促进本国产品的出口,或许这样做能让华为手机在国际市场上比三星手机更有竞争力,让波音比空客更有竞争力。


然而,大多数人并不知道各国让货币贬值的真正原因。


各国让本币贬值是想输入通货膨胀,为什么这么说?


拿美国为例;这个国家有巨大的贸易赤字,几乎没有贸易盈余。如果美元贬值,他们的出口会变得有竞争力。


但是,这样做会增加他们进口产品的价格,这些进口产品包括各种制成品,纺织品和电子产品等。进口产品价格上涨带来的通货膨胀会被传导到美国国内的供应链中,然后,通胀就会在全国蔓延。


因此,实际上,各国的货币战是一个创造货币宽松的好方法,能输入通货膨胀,让各国政府的债务的实际价值减少。


我们经常在财经新闻中听到美联储或某国央行说他们的目标是要把未来的通货膨胀率保持在2%左右,他们不断地分析未来的经济走势,想尽一切办法达到这个通胀目标。


但问题是:一旦一个国家开始让本国的货币贬值,另一个国家马上会效仿,最后,各国会争先恐后地让本国货币贬值,一场货币战争就这样爆发了。


货币战也是一场真正的战争


尽管货币战看上去不像真正的战争那样血腥、残酷,但是,在很多方面,货币战就像一场真正的战争。


首先,它们持续的时间都比较长,超过了参战各方的预料,而且胜利和失败很难预测。


真正的战争中,交战各方不是每时每刻都在战斗,也有停战的时候,两场战役之间会有间隔时间,会有一段休战期,因为参战双方的军队需要修整和重组。


然后,战争的转折点出现了,趋势开始逆转。


现在,一场货币战争的转折点也正在出现,趋势正在逆转。


今天的“赢家”(强势货币)会突然变成了“输家”(弱势货币),与一些分析师和经济学家们预测的正好相反。


在我们分析赢家和输家之前,先来看看我们是如何一步一步地走到今天这个地步。


历史上的货币战争


20世纪30年代初的货币战争能帮助我们理解今天这场战争。


1931年,英国让英镑贬值,1933年,美国跟着让美元贬值。接着,法国也让本国货币开始贬值,尽管1920年代法郎已经贬值不少,到1936年,英国让英镑再次贬值。


您看到的是一段货币连续贬值史和各国“以邻为壑”的货币政策。


其结果当然不会好,全球陷入了史上最严重的经济大萧条,失业率不断攀升,工业生产受到挤压,伴随着一段长长的经济负增长。


直到第二次世界大战结束前,这场货币战一直在打。最后,在布雷顿森林会议上,才告结束。从那时,世界进入了新的货币体系时代。


接下来的货币战是发生在1967年至1987年期间,在这场战争中,最开创性的事件是尼克松在1971年8月15日宣布美国与黄金“脱钩”,全球货币与黄金“分手”。


尼克松说他这样做是为了能为美国人创造更多就业机会,促进出口,帮助发展美国的经济。


但结果怎样呢?


美国出现了三次经济衰退,分别在1974年,1979年和1980年。


美国股市在1974年崩盘,失业率飙升,通货膨胀也在1977至1981年之间失去了控制(这5年期间,通胀率达到了50%),美元的价值被砍掉了一半。


因此,货币战给我们带来的教训是:它不会给你你想要的东西,它不会增加出口、不会增加就业,更不会促进经济增长。相反,它会带来严重通缩、极端通胀、衰退、萧条和经济灾难。


那么,各国为什么要打货币战?


因为货币战对政治家非常有诱惑力。


他们可以站起来一本正经地说:“你们看,货币贬值的好处有很多,它能促进就业。”


然而,实际情况是:它没有增加就业,只增加了通货膨胀。


事实上,一个强势货币能给一国带来更多好处,因为强势货币能吸引来海外资金。人们都想把钱投资到强势货币国,这些投资和资本的流入为该国创造了就业。


然而,一般情况下,当各国央行想通过通货膨胀来抹掉政府债务时,它们不会告诉你这些事实。


最近这场货币战还在继续……


1985年至2010年这段时间可以称之为“美元为王”或“强势美元”时期。事实证明,这确实是一个不错的经济增长期,全球经济总体表现良好。


美国承诺维持美元的购买力,人民币等其他货币与美元挂钩,各国货币在盯住美元的情况下规划本国的经济发展。


稳定的美元给全球带来了一个普遍稳定的金融环境。


然而,2008年金融危机打破了这一切。到2010年底,为了刺激出口和促进本国经济增长,美国不得不背弃之前的承诺。奥巴马在2010年1月的国情咨文中宣布美元要开始贬值。这基本上等于宣布一场货币战开打。


这场货币战从2010年开打后一直没停下来,时强时弱。而且,现在川普大爷上台了,这场战争要更加激烈了。


现在,中国已经是世界第二大经济体,中国不可能躲过这场货币战。


现在,中国、美国以及其他各列强正处在货币战和贸易战的风口浪尖上。


最近,特朗普和他的幕僚们不仅抱怨中国是货币操纵国,同时也在敲打日本和德国的汇率政策。


现在看来,美元真不想当“王”了,美元想贬值。


但是川大爷能搞定吗?


耶伦首先不一定配合他的政策,美联储不会降低利率,因为现在正处于紧缩期。而且,美联储很可能会在3月份加息,今年下半年可能还要加息,美元会变得更加强势。


但是,其他各国列强不会配合美国的“强势美元”政策。


首先,尽管中国想支撑强势人民币,但是这样做会消耗大量外汇储备。为了保住我们用血汗换来的外汇储备,人民币还得回到贬值的轨道上来。(我们的外汇储备已经跌破了3万亿美元。)


其次,德国可能想让欧元走强以应对通胀,但这并非完全由他一国决定。这要看欧洲央行的脸色,而欧洲央行目前正忙着量化宽松。


最后,日本无法承受一个强势日元,因为它的债务总额占GDP的比率是世界各国中最高的。日本急需通货膨胀来降低债务的实际价值。


如果中国、德国和日本不能在外汇市场上给美元支撑,那么,川普会怎么办?


他不得不在关税政策上下手,就像尼克松在1971年8月15日那样做。


您知道当年尼克松结束了美元和黄金的固定兑换,但是,您不一定知道:就在那天,他还对所有进口商品征收了10%的进口关税,作为其经济发展计划的一部分。


尼克松让美元与黄金脱钩并征收进口关税,他在全球发动了货币战和贸易战。


现在,川普已经被逼到了墙角,美联储不配合他的货币政策,而中国等各列强又不想维持强势货币,一场货币战争一触即发。


当货币战争爆发时,任何人的财富都可能会受到侵害,现在正是您买入硬资产抵御这场风险的时候。


祝您投资愉快!


李三军


了解能抵御货币战的硬资产,请点击下面阅读《James Rickards中国投资情报处》。


 


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