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5家公司独立董事称中国股市缺少回报,五项改革可助资金涌入股市

    第三石投资分析中心   |  2017-06-08阅读次数(138)投资知识

(转自新浪财经)


最近因韩志国一篇状告证监会快速IPO的文章,引起了关于该不该收紧IPO的大讨论。我与韩志国是老朋友,对他的行为不好评论。但我想就股市中长期存在的若干似是而非的观点谈谈看法。


首先一个似是而非的观点,就是股市资金不够。要知道,中国现在最不缺的就是钱。资本市场更不缺钱。一个新股上市,连续几十个涨停,难道股市缺钱吗?厦门、深圳的房价半年上涨50%以上,资本市场缺钱吗?


不要多,只要股票市场每年能保证多数投资者赚5%以上的收益,大量资金都会转向资本市场,增量资金立即蜂拥而至;如果股市能保证大多数投资者每年能获得10%以上的收益,多数人都会卖掉房子,将资金转向股市,股市资金会增加几十万亿。如果中国股市有足够的回报率,将全球的资金都能吸引过来,那新增资金就更多了。


而目前中国股市的现实是,90%以上的股民长期亏损。这样股市不可能吸引资金。差不多半数股民资金亏掉了一半。


中国股市真正缺少的不是钱,而是缺少回报。之所以缺少回报,是因为制度和监管有问题。如果对中国股市实施以下几项改革,各路资金立即会涌向股市。这些资金比大家盼望已久的保险资金入市、社保资金入不知道要大多少倍:


第一,国有企业先改制,后上市,没有改制不能上市。连续十多年来,上市公司十大亏损王主要都是国有企业。什么是改制,像美的、双汇这样的企业,由管理层收购和控股,然后再上市,或者由行业内优秀民企收购或控股,要上市,这才是真正的改制。这样,上市公司才有人用自己的巨大利益为股民担当。


第二,上市公司大股东、高管所持有的股票,至少锁定十年。这样他们就没有造假账的动力。他们就会一心一意把企业做好。上市公司像一条船,股民像乘客,大股东、高管像船长水手。船长水手将船开到大海中间,每人开个快艇跑了,留下乘客在船上等死。因为这个船是一个破船,是用纸做的假船。如果船长水手十年不准下船,他就不敢将破船、假船开出来骗人。


第三,机构投资者买入股票后,至少锁定三年,让机构投资者取代独立董事,参加董事会。取消独立董事制度。这样可以一并解决老鼠仓、机构坐庄等一系列问题。机构的重点就是研究和寻找好企业,并帮助上市公司,监督上市公司,而不是短线操作或股市坐庄。因为机构持有大量股票,由他们参加董事会,比所谓的独立董事更有实际意义。我当过不少上市公司独立董事,花瓶式的独立董事,没有任何意义。


第四,对造假者进行严惩。我国以“非法集资”的罪名枪毙那么多人,股市造假那么多,坑害那么多股民,其危害大大超过非法集资,为什么不能严惩几个。有的上市公司90%以上的利润都是假的,多少家庭被害得倾家荡产,对造假者只是几十万罚款。这与其说是惩罚造假,不如说是怂恿造假。


第五,尽快推行股票注册制,让大量优质企业上市。在原始股市场形成供大于求的局面。不是一个企业上市,上万人抢,中签率万分之一,新股上市后连续几十个涨停,市盈率涨到上千倍;而是一个投资者买股票,几家企业推销原始股,原始股市盈率由上千倍降到十多倍,让更多的投资者都去买这样的原始股。这样,作为投资,多数投资者都不会买房,而是买股票。


买房是将资金买一堆钢筋水泥放在那里闲置;买股票是将资金交给优质企业创造财富。全世界家庭资产的配置都是“三七开”,即30%买房,70%买股。美国家庭资产的配置是,股票30%,保险20%,二者合计50%,房产只有34%。而我国家庭资产配置,股票3%,保险3%,房产占68%


我国老百姓之所以将大量资金都买房,就是因为股票市场缺乏投资价值。缺乏投资价值的原因,除了上述制度原因、监管原因外,重要原因就是供求关系造成的市盈率太高。如果将大量优质公司IPO,将原始股的供求关系和市盈率降下来,几十万亿资金就会由楼市转向股市,转向优质创新企业,中国企业转型升级的进程就会大大加快,因房地产闲置和浪费的资金就会大大减少。


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