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为什么做价值投资一定要买入英特尔和思科?

思科 价值投资 英特尔        |  2016-09-28阅读次数(238)股民大科普

投资界的成功人士都有一个特点,即具有“倾听”市场的能力。

在经济动荡或股票振荡时期,对于投资者如何应对将至的环境变化,股市经常会留露出蛛丝马迹,让投资者遁“迹”而为。

近期科技股增长势头下滑,及向价值型股票回归就是最好的例子。

上个月,标准&普尔500指数约下跌1%,但以科技股为主的纳斯达克综合指数却下跌了逾6%。

亚马逊(AMZN) 和Facebook(FB)损失惨重,股价分别大跌了16%和13%。甚至实力强大的谷歌(GOOG)股价也重挫8%。

科技股经历了此番大跌,有些投资者转投价值股怀抱,因这类公司基本面稳健、现金流充沛。

不幸的是,有过多的投资者却将这种向股票价值回归的行为视为科技股必不能买的证据。

而这是大错特错的……

纳斯达克指数的下跌并不是向投资者传递“别碰科技股”的信号,而是向他们传递“注意哪些科技股能持有”的信号。

价值轮换

当许多经济指标持续低迷及市场出现动荡时,股市显然在传递一种信号,即牺牲增长来换取向价值型股票的轮换。

事实上,看看上个月某些股票的表现,我们就能吸取到一些深刻的教训。

价值型股票,如英特尔 (INTC) 、思科(CSCO),在此次价值轮换中表现尤为出彩。

是的,你没有看错,我认为英特尔和思科就是价值型股票。下图就可以验证我的看法:

 
如图可见,英特尔和思科的股价涨势强劲,而大部分科技股却损失惨重。

显然,市场是在奖励投资者购买了这些新进阶的价值型股票,我们将其称之为“价值股新大陆”。

而这两家公司的估值指标(如下表所示)可以更全面的展现其股价支撑力度为何如此强劲。

 
如图所示,两家公司现金流稳定、发放的分红也颇丰厚。

那么咱们再详细分别剖析一下这两家公司

半导体界霸主

英特尔是全球最大的芯片制造商,发放的分红令许多消费品生产商嫉妒不已,然而其平均市盈率却比半导体行业总体平均市盈率(36.5)还要低62%!这个事实着实让我难以相信。

虽然去年英特尔未能提高分红是个负面因素,但是我们不能小视英特尔拥有的庞大现金流,所以仅仅是没有提高分红,并不足以成为不买入其股票的理由。

去年四季度英特尔的自由现金流(FCF)达到了31亿美元,而2012年全年才100亿美元多点儿。其营业毛利润五年均值则达到了惊人的27%,显示出公司仍存在竞争优势。

而英特尔未来能保持住这种优势还在于其拥有的新业务——云计算解决方案和不断努力利用与苹果(AAPL)的这一合作伙伴关系为自己谋利。

甚至尽管英特尔进军移动处理业务时折戟沉沙,但其仍具备创造强劲现金流的能力。有鉴于此,该公司会不断吸引重视价值投资的投资者的注意。

而另一家能创造巨额现金流的公司就是思科。

绘制创收之路

尽管近几年思科收入增势放缓,但其创造净收入的能力仍是惊人的。

去年思科拥有自由现金流113亿美元,而过去三年的现金流平均增长率为22%。

自由现金流高企是思科在三年里股利增加61%的主要推动力。

思科同英特尔一样股票收益率都高于均值,达到3.3%。而且其预期市盈率达到11.4倍,这在任何一行业里都处于极低水平。

思科还宣布了一项利用云计算潮流趋势的计划,这将进一步增强其创收的能力,进而支撑股利增长。

所以基于所有上述有利特点,不难看出思科跟英特尔股票上个月为何表现不俗。

听从市场指示 顺势而为

我们投资能成功是取决于我们倾听市场的能力,现在市场正在“告诉”大家选股的最重要参考标准是价值,而非增长潜力。

不管是英特尔和思科的股票表现好于大势,还是目前公共事业产业的向好,都证明了市场在发出一个强势的信号。

而此次向股票基本面回归的轮换会在下半年继续上演,是十之八九的事儿。因此对收入投资者而言,听市场的话尤为重要。

所以我们应欣然接受动荡的到来,因为机遇将相生相伴。

当然高增长的科技股最终还会反弹,但精明的投资者会利用此契机进一步向“价值股新秀”轮换,比如英特尔和思科。

优质且具有高收益率的股票表现目前都好于大势,而如果错过了此次价值轮换所带来的收益,后果请自负……

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